Preço da celulose sobe, mas câmbio e manutenção pressionam resultados
A alta dos preços internacionais da celulose no primeiro trimestre de 2026 não foi suficiente para impulsionar os resultados financeiros das principais produtoras brasileiras. Paradas programadas para manutenção e a valorização do real frente ao dólar limitaram o desempenho operacional e reduziram a rentabilidade das empresas.
O mercado global iniciou o ano com valorização da celulose, impulsionada pela recomposição de estoques e pela retomada da demanda, especialmente na Ásia. A fibra curta, principal produto exportado pelo Brasil, registrou aumento nos preços de referência, favorecendo o ambiente comercial.
Apesar desse cenário positivo, a melhora não se refletiu de forma proporcional nos balanços. Conforme destacado na análise do Valor Econômico, fatores operacionais e cambiais impediram que as companhias capturassem integralmente os ganhos do mercado internacional.
As paradas de manutenção, comuns no início do ano, reduziram o volume de produção disponível para venda e elevaram custos operacionais. Com menor oferta, as empresas tiveram dificuldade em aproveitar plenamente os preços mais altos da celulose.
Além disso, a valorização do real frente ao dólar impactou diretamente as receitas. Como as exportações são realizadas majoritariamente em moeda estrangeira, a taxa de câmbio mais baixa reduziu a conversão dos ganhos para o real, pressionando os resultados financeiros.
Empresas como Suzano e Klabin sentiram os efeitos combinados desses fatores no primeiro trimestre, mesmo em um ambiente de preços mais favorável no mercado externo.
A expectativa do setor é de recuperação gradual ao longo dos próximos meses, com a retomada da produção após as manutenções e possível estabilização do câmbio. A demanda asiática segue como principal fator de sustentação dos preços da celulose no mercado global.
O desempenho do ano dependerá do equilíbrio entre produção, cenário cambial e demanda internacional, reforçando a sensibilidade do setor a variáveis macroeconômicas e operacionais.
Com informações adicionais - Valor Econimico*
